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前期钴业大涨逻辑为需要暴增以后的涨价题材，今日广发有色首席巨国贤，写报告阐述了同样的逻辑，只是这次说的是东方锆业。
中国锆资源稀缺，依赖进口：根据USGS数据显示，中国锆储量仅为50万吨左右，占全球储量0.64%，属于锆资源稀缺国家。但我们在锆的消耗量上占全球40%以上，属于锆消耗大国。消耗矿产资源主要依赖于进口澳大利亚澳禄卡资源等公司矿产资源，该公司产能变化情况对国内供给端影响显著。
最大锆矿停产，供给收缩明显:澳大利亚澳禄卡资源旗下南澳JACINTH-AMBROSIA矿山开始为期18-24个月停产，该矿山项目为全球最大锆矿矿山，供应量占全球供应量的25%-30%。按照全球15年万吨的锆英砂供给量计算，此次停产将造成40万吨左右供给减少，我们分析该公司此举目的是为了停产提价来维护其自身利益。预计16年全球锆英砂供给将缩减至万吨左右。
需求平稳增长，供需格局将发生变化：15年全球锆英砂需求量在万吨左右，行业年均需求增速将会在5-7%之间，整体需求较为平稳。预计16年全球锆英砂需求将在万吨左右。
期待产品价格反弹：过去几年由于锆英砂供应一直过剩，产品价格连续下跌，按照我们预测16年需求万吨将会大于供给万吨，待库存消耗完成后，预计产品价格将会快速出现反弹。
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