金属锆叒涨价小金属也能掀起大行情

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作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的油麦菜

锆,作为一种稀有的金属矿产,应用在陶瓷、耐火材料、核等众多领域,被众多国家列为核心矿产。

就是这么重要的矿产,经常被大众忽视。但最近锆因为价格屡创历史新高,又重新回到了投资的视野。

锆矿砂进口价格(美元/吨)

为数不多的上市公司是否因为锆涨价而受益呢?是的。就比如东方锆业(),在经历了漫长的两年的亏损后,去年同比实现了扭亏为盈,今年更是芝麻开花节节高,净利润同比增长了69%-%,销量、销售价格核毛利率都有了不同幅度的增长,而且还在加大海外锆资源的收购力度。铁树终于开花。

东方锆业净利润情况

除此之外,行业的另一头部玩家之一三祥新材()今年上半年净利润也是同比增长了70%以上,而且也在不断完善锆产品布局,先后进入海绵锆、化学锆、纳米复合氧化锆等众多领域,围绕一个系列产品做足功课。

所以,玩家们充分诠释了什么是三年不开张,开张吃三年。

但是投资绝不能靠天吃饭,俗话说人努力天帮忙,最重要的还是人努力。那么今天我们走进锆产品的赛道,看看如何在不确定性中寻找确定性。

一、剥离表面的浮华

因为锆在金属行业中常常以添加剂的形式存在,就不像铁、铝等金属一样出名。但是无名之辈,也不可小觑。

如果把锆产业链打开,你会发现锆的提取工艺比较复杂。从上游的锆英砂到下游的不同锆系产品,再到下游的一些传统领域陶瓷(约占46%)、耐火材料(约占20%),和新兴领域如3D打印、半导体等。

锆产业链分解

如果我们剥去锆最近涨价背后的繁华,本质上还是供需变化发生了变化。

锆产品涨价情况

从供给端看,全球锆矿的储量大约有万吨,以澳大利亚为主(真的是躺在矿上的国家),占比约71%。但从产量上看,去年的锆产量有万吨,澳大利亚和南非合计超过了50%。主要玩家是澳禄卡、特诺和力拓,掌握着定价权,而我国的锆产量仅有不到15万吨。说实话,还不如澳禄卡一家的年产量高。总而言之,我国有着深深的“锆焦虑”。

锆矿产量情况

但是天有不测风云,人有祸福旦夕。短期来看,去年年中理查兹湾矿业公司的停运,就让全球的锆供应造成一定下滑,而且澳州不少供应商也宣布要减少对中国的供应,我们除了高精尖技术之外,在矿产源头也被卡了脖子。长期来看,澳大利亚的锆矿山进入停产期后,-年停产产能预计将超过40万吨。

而从国内的锆供应来说,近几年基本上维持不变,15万吨上下。主要分布在内蒙古和海南(主要产地),但更多的是依赖进口,短期和长期都面临一定的供给挑战。

二、需求复苏,有待观察

咱们先来看看锆应用的传统行业,比如陶瓷。作为全球建筑陶瓷的生产和消费大国,产品份额占据全球市场的2/3以上。商品房的复苏情况也很大程度影响了锆的需求。最近这个领域的一些爆炸性新闻相信大家也已经看到了,下游需求能否复苏有待进一步观察。

全国商品房单月销售面积

除此之外,你可能会说不还有新兴领域支撑吗?你让小马去拉大车,再壮的小马有时候也独木难支。

就比如两年前,我国生产的三代核电核级锆材正式入堆服役,而且各项指标都表现优异,三祥新材就披露在核电领域的销售增长明显。除此之外,还有光伏赛道,生产光伏玻璃窑炉需要用到电熔锆生产的耐火砖。也有机构预测,新兴应用领域的锆英砂量将由年的1.88万吨提升至明年的3.68万吨。

因为需求基数小,所以增长还是比较明显的。但是相比全球每年万吨,你是否觉得有些杯水车薪?

三、如何发挥比较优势?

若回溯历史长河,锆英砂在年时曾到达过巅峰,之后便一路下滑,元气大伤,直至去年开始价格开始重新呈现V字反弹。

这背后,归根到底还是供需出现了缺口,供给短期和长期的不稳定供给给锆蒙上了一层阴影,预计今年和明年将有3万吨左右的供给缺口。这也是节节锆升的原因。

谁未来想在这条小而美的赛道中异于其他玩家,加大国家锆资源的开发核储备,是非常重要的一个环节,另外通过上下游产业链的拓展,平滑内部成本,也是有效的手段之一。

注:本文不构成任何投资建议。股市有风险,入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。



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