随着种植牙以及相关的牙科诊所在各大城市不断地普及，另外，高瓴资本在美股最新持仓约2.8亿美元的牙科龙头ALGN隐适美科技和齿科矫正(SmileDirectClub)，很多人都会觉得牙科未来的前景的是一个快速增长的赛道。本文会简单为大家简单介绍牙科的细分领域中的种植牙和民营口腔诊所的投资机会：
一、口腔产业链分析：
口腔产业也主要分为上中下游产业链，其中高瓴资本在二级市场重仓的也只是产业链的上游耗材供应商，并没有在下游行业。上游的口腔医疗器械中的医疗耗材种植牙是未来的其中一个增长点之一，下游如民营的口腔诊所竞争非常激烈，国内行业龙头的市占率也不到2%。
上游：是为口腔医疗提供设备和耗材供应商；
中游：流通服务；
下游：服务对象为口腔疾病患者，面向口腔疾病患者的主要医院和盈利性口腔医疗机构；
数据来源：知乎，富途证券整理
二、牙齿修复方法：
根据《口腔修复学》，常用的牙齿缺损修复方式为固定义齿、可摘义齿和种植义齿等方法。其中，种植义齿修复具有存留率高97%、保持无牙颌区域骨质、减少基牙龋坏和缺失的优势，其咀嚼功能最接近天然牙齿。缺点是，价格是其他义齿的10-倍左右，约为-元/颗。
三、种植牙介绍：
种植牙也叫人工种植牙，并不是真的种上自然牙齿。它是将与人体骨质兼容性高的生物材料（一般称作种植体）植入牙槽骨中，然后在种植体上做出假牙的一种修复方式。其中，种植体就相当于我们自然牙的牙根，它可以和牙槽骨紧密地生长成一体，所以能够稳稳地支撑并固定牙龈外的假牙。
目前纯钛和钛合金是临床上应用最广泛的种植体材料。目前钛和钛合金的全球市场份额为90%以上的市场份额，优良的生物相容性、机械性能、抗腐蚀性是其应用的主要优点。但预计氧化锆是未来增长最快的种植体材料，是新一代陶瓷材料，耐腐蚀性，菌斑黏附率低等优点。
种植体和医生手术费用是种植牙价格高的主要原因，但优点是使用寿命长。种植义齿价格最高，约为5,-25,元/颗，其中种植体和种植手术费用占比约为43.2%和25.8%，是种植牙价格高的主要原因。
种植牙的效果的决定通常由两个主要因素：种植体和医生经验。目前临床使用的种植体以进口为主，另外医生的种植技术决定着种植牙的修复成功率，临床上拥有丰富种植牙经验的医生还比较稀缺，越是有经验的医生收费会更高。
四、种植牙市场规模：
种植体在各种治疗领域的应用增加、口腔修复需求的增加是促进种植牙市场发展的关键因素。根据年Straumann年报统计，年牙科总市场价值为.1-.5亿美元，预计种植牙全球市场规模约40.5亿美元。
根据iDataResearch的数据，年中国种植牙的市场规模亿元（约35亿美元），预计-年中国种植牙市场年复合增长率超过20%。根据前瞻产业研究院此前预计，年种植牙数量仅13万颗，年预计达到约万颗，-年以51%的年复合增长率增长。
未来会随着人老老龄化、人均收入增加、口腔医疗机构、医疗水平的提升等相关因素，将会带来就诊率的提高，口腔医疗市场也会迎来快速增长机会。
五、种植体市场竞争格局：
1）种植体的厂商竞争格局：
欧美和韩国的种植系统在全球占主导地位。年全球种植体市场中，瑞士的土卓曼Straumann和瑞典的Danaher（NobelBiocare的母公司）分别占25%和19%。另外，美国的登士柏Dentsply、美国的汉瑞祥HenrySchein、韩国的奥齿泰Osstem等公司也是占了约7%的市场份额。
2）中国种植系统竞争格局：
相信很多人都咨询过种植牙，了解到种植牙的价格、使用寿命等都和种植牙的系统有着很大联系。目前种植牙系统也是多种多样，同样也是以以上的种植牙公司为核心的欧美韩为主的种植系统。也正是因为没有统一的标准，所以中国的种植牙行业发展较缓慢的原因之一。以下是适合国内几类种植系统：
第一类是高端种植体包括Straumann的ITI种植系统以及NobelBiocare的种植系统，价格一般在一万元左右。ITI种植系统的一期手术后暴露于口腔在非覆盖状态下愈合，勿需二期手术，在骨整合完成后可直接接上基台完成修复。nobel系统种植系统是经典的种植系统，其极高的成功率及一整套标准、系统的外科植入技术及修复设计制作方案作为口腔种植的标准操作规范。
第二类中端种植系统以BICON（美国）、BEGO（德国）和MIS（以色列）的产品为主，价格低于高端种植系统。
第三类是低端种植系统，主要以韩国的登腾和美真格为主。这类种植体进入中国的时间较早，价格较低，以高性价比、设计适合亚洲人快速抢占市场，在老年人中有优势。
未来，随着种植牙相关技术在中国逐渐成熟，相关的种植系统的标准不断地完善，另外随着中国人口老龄化的到来，中国的牙科行业领域投资前景明朗。那么，与我们接触最多的牙科连锁诊所又是不是值得投资的领域？
六、连锁牙科诊所领域是否值得投资？
我国口医院口腔科、医院、连锁口腔诊所和个体口腔诊所四大类。
从竞争格局来看，我国口腔竞争市场竞争非常激烈，格局非常分散。截止年，我国有1.6医院，民营口腔专科有家。除此之外，数量最多的是民营口腔连锁诊所和民营口腔单体诊所，单体诊所超过6.5万家，连锁诊所也超过家。医院和公立口腔数量与过去相比相对稳定，增加医院。
我国口腔医疗服务行业竞争格局十分分散，从90年代的口腔行业已经开始发展，到目前为止，通策医疗和拜博口腔是行业内规模最大的企业之一，但市占率却不到2%，那其他中小型的连锁口腔医疗机构，市占率则会更低。
为了讲明白口腔诊商业特点，我们先了解肯德基和麦当劳的运营模式：我们去到国内各个城市，我们都可以看到麦当劳和肯德基，且对于口味普遍满意。这是为什么呢？对于麦当劳和肯德基的核心资产是什么？是他们的厨师吗？如果是厨师的话，那恐怕麦当劳和肯德基早就关门了，因为厨师是流动性非常高的职业，一个核心厨师的离开，那他们岂不是要关门了？那麦当劳和肯德基的核心是什么？
是一套标准化的食品加工流程，毫无厨师经验的A或B负责食品的加工，口感基本完全一样，可复制性非常高，摆脱人的因素的干扰。我们对麦当劳和肯德基餐饮的认可，从不是五星级的级别的食品，而是全国各地品质口感均匀的食品。
那么回过头来看口腔诊所行业特点：
1）对机器设备依赖程度较低，所以开设口腔诊所的所需要投入成本少；
2）口腔患者对口腔医生的粘性非常高，患者往往是跟着医生走；
3）口腔医疗的安全性较高，医患纠纷较少出现，所以经验丰富的口腔医生更有动力离开，合伙成医院；
以上的这三个特点也是解释了我国口腔医疗服务行业竞争格局十分分散的原因，行业的龙头的市场占有率也不超过2%。因为目前医疗口腔行业对机器设备的依赖程度低，对医生的粘性非常高，医生则变为口腔行业的核心资产。一个经验丰富的口腔医生的离职，医院的收入有显著的影响，不确定性非常高。这也部分原因解释了我国口腔行业的龙头通策医疗在全国不到市场率2%的情况下，寻求眼科和生殖业务成为新的增长点。
七、总结：
未来会随着中国人口老龄化、人均收入增加、医疗技术的提升等相关因素，中国的种植牙领域会迎来快速发展的机会，但目前种植体仍以进口为主。同时，我们也分析了目前中国的牙科连锁诊所的相关的局限性，对医生的粘性高，对设备依赖程度低的特点，限制其快速扩张的可能机会。
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