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作者/星空下的烤包子
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的韭菜
锆，作为一种提取较难、工艺复杂的金属，曾经被多数人遗忘在黑暗的角落，彷佛永世不能抬头。
但是这两年，随着锆系列产品（比如纳米级复合氧化锆）不断进军一些新兴领域，比如陶瓷刀具、智能穿戴、三元锂电正极添加剂等等，锆回到了投资者的视野中。产业玩家的积极性因此被调动起来，主动研发、探索新的发展方向。
有了新热度，业绩也算是有了保障。就比如东方锆业（）在去年终于结束了长达两年的亏损，产品实现量价齐升，今年上半年更是芝麻开花节节高，净利润1.2亿元，同比增长了.8%。但是从股价上来看，投资者也许是出于对未来行业景气度的担忧，东方锆业股价已从高位回调了多少，从去年8月开始一路下调，目前在低位震荡。
除了东方锆业，其他玩家遭遇的处境也有几分类似。比如三祥新材（）今年上半年营收和净利润同比增长6.3%和74.9%，所签的订单量已经排到了10月份以后，但股价近一个月跌幅超过15%。
不得不说，随着原料锆英砂价格的走低，像氧氯化锆等锆系列产品价格近期也很难保持坚挺，虽然产业玩家的订单饱满，但是降价出货貌似成为大势所趋，可能这也是投资者对锆行业长期的前景表示悲观的原因之一。
海绵锆（锆产品之一）价格走势
那事实真的如此吗？今天笔者就带你走进锆的世界，看看这条赛道的投资逻辑。
一、蹭热度，不能落后
产品如果没有需求就像地球没有空气，所以我们先看锆产品的需求端。
我国可是锆产品的消费大国（65%以上的锆英砂都是被咱们消耗），而且近些年除了疫情爆发的年，其他每年锆的需求量都呈现上涨趋势，去年的需求量相较年增长了近20万吨，其重要性不言而喻。
锆产品需求量
而从锆的应用领域来看，陶瓷行业消耗锆英砂占比约46%，锆化工占比约22%，耐火材料占比约19%，这三个领域已经占据了近9成的总需求。这三个领域对于锆的需求量比较平稳。另外，在当前的经济增长需要基建再次“挑大梁”的背景下，锆的传统需求不应该太悲观。
锆的下游需求情况
而展望未来，新需求才能带来更高的“市梦率“，像纳米级复合氧化锆这个听上去就高端、霸气、上档次的锆系列产品之一，就是锆玩家的造梦机器。
纳米级复合氧化锆说白了，就是根据不同用途通过掺杂对应稀土元素形成的稳定氧化锆，具有一定的纳米特性。比如笔者观察到，苹果申请的一项专利技术，其概念机机身采用先进的氧化锆陶瓷制成，只是目前其受限于成本的因素，市场规模相对有限，只能用于高端机型。
除此之外，锆系列产品可作为一种添加剂用于正极材料（镍钴锰酸锂）中，也可用于固态电池的固体电解质，超细二氧化锆可以作为三元系新能源电池正极材料添加剂，锆产品在新能源汽车领域也准备大展宏图。
有专业机构预测，未来新兴领域对锆的需求将呈现高增长趋势，增长率超过25%，需求量将在明年年末达到3.5万吨。
麻雀虽小，但绝对不容忽视。产业玩家也在积极布局。
锆玩家对新兴领域的产业化进度
二、未来产能增长空间？
根据官方统计，全球全球锆矿总储量约万吨，同比年增长9.4%，去年锆的总产量大约有万吨，其中，澳大利亚锆产量位居世界第一（40万吨），南非的锆产量有27万吨，我国的锆产量仅有可怜的14万吨。
所以，我们对锆的对外依存度还是比较高的。去年锆矿砂及其精矿进口数量达万吨，进口金额高达10亿美元，出口数量基本上可以忽略不计，主要进口国家是澳大利亚和南非。
锆英砂供应情况
在上游锆资源的获取方面，我们很难不受制于人。
从锆未来的供应情况来看，目前前三家锆英砂供应商供应量占比超过50%，拥有市场的定价权。然而去年11月三位中的两位宣布年对华供应量减少。除此之外，往更远看去，澳洲大部分锆矿山将于-年进入资源枯竭期，-年因矿山资源枯竭而关停产能总计将超过40万吨锆英砂精矿。
锆在供给端的表现，似乎有些差强人意。
而从另一个方面讲，需求未来可期，供给疲软低迷，客观存在的供需缺口，不是给了锆产品持续增长的动力吗？
三、该来的，绝对不会缺席
锆作为一种小金属，最近两年也迎来了大行情，产业玩家们三年不开张，开张吃三年。
虽然说锆产品价格相较于去年有所降低，投资者的信心也有所动摇，但无论是从短期的新兴需求，还是长期的供给收缩，都对于锆行业景气度的维持和提升，创造了条件。
揭开表面看本质，才是投资应该把握的永恒真理。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
